PD/DD Nedir? Piyasa Değeri/Defter Değeri Nasıl Okunur?
PD/DD (piyasa değeri / defter değeri) oranı, bir şirketin borsadaki toplam değerinin muhasebe kayıtlarındaki özkaynak değerine oranıdır. Şirketin piyasada, defterde görünen değerinin kaç katına fiyatlandığını gösterir.
Son güncelleme: 29 Ekim 2026 · HisseSorgu editör ekibi
Kısaca
- PD/DD = Piyasa değeri ÷ Defter değeri (özkaynak).
- 1'in altı, piyasanın şirketi defterdeki değerinin altında fiyatladığını gösterir; bunun nedeni her zaman ucuzluk değildir.
- Bankalar ve sigortalarda en sık kullanılan çarpanlardan biridir.
PD/DD nasıl hesaplanır?
Piyasa değeri, hisse fiyatının dolaşımdaki hisse sayısıyla çarpılmasıyla bulunur. Defter değeri ise şirketin bilançosundaki özkaynak toplamıdır. Bu ikisinin oranı PD/DD'yi verir. Örneğin piyasa değeri 2 milyar TL, defter değeri 1 milyar TL ise PD/DD 2'dir.
PD/DD'nin yorumu
- 1'in altı: Piyasa değeri defter değerinin altında. Varlıkların gerçek değeri, bilançoda görünenden düşük olabilir ya da şirketin kârlılığı zayıf olabilir.
- 1 civarı: Piyasa fiyatı defter değerine yakın.
- 1'in üstü: Piyasa, şirketin defterdeki değerinden fazla değer biçiyor; genellikle yüksek kârlılık ya da büyüme beklentisi ile.
Hangi sektörlerde daha anlamlı?
PD/DD, varlıkları ağırlıklı olarak finansal ve bilanço kalemlerinden oluşan sektörlerde daha anlamlıdır. Bankalar, sigorta ve gayrimenkul şirketleri bu grupta yer alır. Yazılım gibi maddi olmayan varlığı yüksek şirketlerde defter değeri çoğu zaman gerçek değeri yansıtmaz; bu nedenle oran yanıltıcı olabilir.
Sınırlılıklar
- Defter değeri, değer düşüklüğü (amortisman ve karşılıklar) nedeniyle gerçek değerden sapabilir.
- Yüksek enflasyon dönemlerinde bilanço kalemleri gerçek değeri tam yansıtmayabilir.
- Oranı F/K ve borçluluk oranlarıyla birlikte okumak daha sağlıklı bir resim verir.
Sık sorulan sorular
PD/DD 1'in altındaysa hisse ucuz mudur?
Her zaman değil. Düşük PD/DD, şirketin kârlılığının zayıf ya da varlıklarının değerinin tartışmalı olduğunu da gösterebilir.
Hangi sektörde PD/DD en çok kullanılır?
Bankalar, sigortalar ve gayrimenkul şirketlerinde en yaygın kullanılan çarpanlardan biridir.
PD/DD yatırım tavsiyesi mi?
Hayır. Bu oran yalnızca eğitim ve bilgilendirme amacı taşır.
Kaynaklar
- Benjamin Graham, The Intelligent Investor (defter değeri yaklaşımı)
- KAP finansal tablo bildirimleri
Bu sayfadaki bilgiler yalnızca eğitim ve bilgilendirme amaçlıdır; yatırım tavsiyesi değildir. Fiyat ve piyasa verileri en az 15 dakika gecikmelidir.